第三八三章 LIBOR利率（2/3）

来，确定是有事要商量的，对于这一点钟石心知肚明。但是他万万没有想到，高东方居然提出这样一个事情，这实在让他难以吸收。

要知道，相比天域基金来说，华投的回报率实在是太低了。这样的募资对钟石来说完整就是一种资金的糟践，所以他相当不乐意。

“不，不，不！”

高东方赶紧否定道，“钟生，你想错了，我找你并不是打算从你这里召募资金，我也知道是什么情况。我之所以找你，是想利用你的关系，看看整件事是否可行。”

事实上，高东方的确打过钟石的主意，由于天域基金轻轻松松就能认购华投所要发行的份额。但是这个意见上报之后，被高层果断地否决了。由于一来这种行动有道德绑架的嫌疑，另外一点就是华投的投资回报率的确不如天域基金，这么做只会耗费钟石的爱国热情。

“我们初步的假想是在伦敦发行200亿美元的债券。当然，英镑和欧元都是可以的，货币方面基础上可以疏忽不计。但是在实际操作的过程当中，我们创造市场基准的br有点低，似乎并不太符合市场的借贷利率，所以想借用你的关系，看看这到底是怎么一回事。”

所谓br，即是伦敦同业拆借利率，是大型国际银行在向同行拆借资金时候所定下的利率，标的是美元，但不牵扯到美国银行，由于美国的银行遵守的是美联储定下来的利率。

简略来说，br一开端是欧洲美元的利率，包含了隔夜、一周、两周、一个月、两个月到十二个月的所有利率。

后来随着机制的发展，br又囊括了欧元、日元和英镑等货币，逐渐地形成了在欧洲领域内这些货币的基准利率。

br是银行放贷的一个重要利率，更正确地来说，br指伦敦银行同业拆放利率，是指银行同业之间的短期资金借贷利率。作为金融市场的重要基准指标，直接影响利率期货、利率掉期、工贸易贷款、个人贷款以及住房抵押贷款等金融产品的定价以及货币政策制定。

现行的br定价机制，是20家大型银行在伦敦时间上午11点向英国银内行协会提交借贷利率估值，后者往除占报价行总数1/4的最高利率和最低利率得出的算术均匀值，即为当天的br利率，随后这一利率便被利用到各种贷款、衍生品和其他金融工具的定价中。

“嗯？”

一听到这个，钟石的脸色顿时就是一变，沉声问道，“你断定这个基准利率有问题吗？”

他太明确这个利率的重要性了，要知道在一个基点的波动，都意味着成千上亿的利润变更。假如这个数字真的有问题的话，那整件事情就十分的可怕了。

“我也不是很断定！”

看到钟石严正的样子容貌，高东方就有些心虚，沉默了片刻之后又说道，“我们的一个承销商，汇丰银行给了我们一个报价，和另外一个承销商花旗给我们的报价，并不是雷同的。在分析了两份报价之后，我们感到其中有些问题。最为重要的是，双方在这件事上根本谈不拢，所以我就来问你，看看你有没有听说过欧洲涌现过类似的问题。”

“你是说，欧洲的美元报价和美国的美元报价有必定的价差？”

钟石这才恍然大悟，“不过这不是很正常的事情吗？你断定他们给出的是同一份报价吗？要知道有些报价由于承销方法的不同，他们给出的利率报价也是不一样的吗？”

债券销售，一般分为承销和报销两种。顾名思义的是，承销即在市场上进行吆喝，而包销即除了卖出的部分之外，承销方还要吃下没有卖出往的部分。这两种方案各有利弊，重要看承销方的实力和债券品种的畅销程度。自然，由于方法的不同，承销方会选择不同的定价策略。

“我自然知道这些！”

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