第四五八章 伞型信托（2/3）
长感到左右为难。
“这个问题的确非常突出，但到目前为止系统性风险还没有到失控的地步，我们还有调剂的空间和可能。”
苦苦思索了好半晌，项会长这才开口道，“股民的热情很高涨，我们不可能从根本上压抑这种热情，毕竟他们才是股市的根本。但对于风险我们也不能熟视无睹，往大了说这关系到国家的改革大计，往小了说这关系到股民的幸福生活。”
“当前市场资金不断涌进，我认为可以从这个方面来解决股市上存在的问题。”
开场热身结束之后，项会长终于说出自己的见解了，“在我们股市成立之初，就有过两条非常重要的警示，即：股市有风险，进市须谨郑重生之我是b最新章节。固然现在大众手中有了钱，也有了投资理财的需要，但是我们勉励的是长期的价值投资，而不是这种混乱无序的投机行动。但我们又不可能禁止这种交易，这太打击股民的积极性。所以我们应当从那些高风险的资金和通道进手，来降低股市的风险。”
作为一名浸淫资本市场多年的专家，项会长的见解可谓是一针见血，直中要害。
“高风险的资金和通道？”
领导沉默了片刻，说道，“你是说在降低杠杆率上做文章，是这样的吗？”
作为正儿八经的经济学博士，领导对资本市场也不陌生。项会长只是开了个头，他就能想到了大概。
“对，就是在杠杆率上做文章。”
项会长激动地说道，“根据我们的调查，场外的配资市场越来越生动，资金运用的杠杆率也越来越高，在这种情况下我们需要首先对这些风险性高的资金出手，夯实股市的基础才干够让股市持续地上涨下往，否则一旦崩盘的话造成的成果将不堪假想。”
“我初步的打算是对两融的业务以及伞型信托进行规范化的治理，在调控股市的同时进一步减低杠杆率，最大化地开释系统性的风险。信任在收拾之后，股市的资金结构将回调到健康、公道的状态当中。”
“两融的业务我们都不陌生，但是伞型信托是个什么东西？”
领导有些困惑了，忍不住开口问道，“还有，所谓的伞型信托有多大的资金容量，能够对市场造成多大的影响？”
“由于信托账号的特别性，使得它能够投资证券、封闭基金、债券等投资标的，所以相比起普通的股票账号来说，信托账号无疑是有了更多的选择。”
项会长不慌不忙地解释道，“正是有这样的上风，所以证券公司、信托公司和银行才联合起来开发了这样一个结构化证券投资产品重生最强特种兵最新章节。简略点来说，一个信托账号拆分成几个或者几十个虚拟账号，根据这些账号进行分成比例后，再由投资者来认购的投资产品。”
“在全部投资过程当中，主账号只负责监管各个子账号的风险，实际操作的都是子账号。而每个子账号，不仅可以独立地操作，而且还可以进行再融资。这种融资的方法不仅避过了两融的监管请求，而且还能够让更多的资金进场，包含不限于券商所独立供给的融资。这样一来，基础上等同于将其他的资金也卷进到了股市当中。”
“举个例子，现在有一种投资理财产品，本意是为了赚取一部分的利息，是风险厌恶型的资金。但是在银行和券商的共同操作下，这部分资金在神不知鬼不觉之间就进进了股市当中。在名义上他们是优先投资者，投资的资金和利息是有保障的，但实际上这部分资金是作为资金进进了股市，成为别人融资的一部分。”
“根据我们的调查，这部分的杠杆远远超过市场合供给的融资所限。一般来说，我们对券商的请求是融资的杠杆不能超过二，但是对于伞型信托来说，一般的杠杆是三点五，还能更高的能够达到四甚至是
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